财通证券股份有限公司李渤近期对继峰股份(603997)进行研究并发布了研究陈诉《H1事迹归天开云体育，新兴业务可期》，本陈诉对继峰股份给出增抓评级，现时股价为16.48元。

继峰股份(603997)

2022H1事迹出现归天

据公司公告，2022H1公司杀青贸易收入达84.33亿元，同比-3.34%，杀青归母净利润达-1.68亿元，同比-189.11%。2Q公司贸易收入42.29亿元，同比+0.88%，归母净利润-1.31亿元，同比-314.86%，咱们觉得1H公司事迹推崇较弱，主要受国内疫情反复、国际地缘政事风险爆发、新业务尚未拓延期用度前置等身分累赘。

公司归天系疫情、原材料上升重叠芯片供应不足所致

咱们觉得，公司H1事迹归天的主要原因是：1）疫情封控下，部分区域停工停产抓续时间较长，尽管6月份起全面复工复产，关联词对公司半年度事迹仍有冲击；2）原材料价钱高位初始，跟客户协商的抵偿决策的落实相对滞后，未能实时转嫁老本；3）俄乌打破带来芯片发愤、物流用度高企以及国际动力老本大幅上升等不利影响。4）公司乘用车座椅业务1H产生较大的用度性支拨，但尚未对收入端产生显贵孝敬。瞻望下半年，咱们觉得跟着国内疫情影响迟缓消退，国际地缘政事趋于牢固，国表里汽车商场需求企稳回升，有望带动公司事迹开导。

新兴业务多点吐花，成漫空间可期

据公司公告，公司三大新兴业务步入正轨、多点吐花：1）乘用车座椅业务再下一城。2）商用座舱升级2.0版块，并获取重卡售后商场的订单。3）荫藏式电动出风口稳步上量，后续增漫空间可期。

盈利预测与投资惨酷：斟酌公司2022~2024年贸易收入为188.6、226.5、271.6亿元，同比增长12.05%、20.09%、19.89%；归母净利润为2.1、6.0、9.5亿元，同比增长67.36%、181.96%、58.53%，对应PE分袂为90.53、32.11、20.25，给以“增抓”评级。

风险领导：新址品销售不足预期；行业竞争加重风险；宏不雅经济下行风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据计议，开源证券邓健全研究员团队对该股研究较为深刻，近三年预测准确度均值为59.34%，其预测2022年度包摄净利润为盈利1.82亿，把柄现价换算的预测PE为103。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增抓评级4家；昔日90天内机构方向均价为15.75。把柄近五年财报数据，证券之星估值分析用具显现，继峰股份（603997）行业内竞争力的护城河深沉，盈利技术一般，营得益长性较差。财务可能有隐忧，须要点关心的财务盘算包括：货币资金/总金钱率、有息金钱欠债率、应收账款/利润率。该股好公司盘算2.5星，好价钱盘算2星，综共盘算2星。（盘算仅供参考，盘算领域：0 ~ 5星，最高5星）

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