《金融时报》近期发布题为《Valve仍是驯顺PC游戏市集，下一步呢？》的长文深远分析筹谋了Valve，为咱们提供了一个突出的视角考察这门第界上可能是最奇怪也最奥妙的游戏公司。

家喻户晓，在PC游戏起步的早期，盗版问题一直让好多开荒者感到头疼，而Steam的出身刚巧惩处了这一痛点，它安全、方便，还有酬酢功能，让玩家在玩游戏时还更容易疏导。

《金融时报》将V社的Steam业务径直形色为“印钞机（it basically prints money）”。

Steam已在PC游戏行业中建造了主导地位。分析东谈主士浩繁觉得，它可能占据了该类游戏销量的约70%。阐述市集筹谋公司Newzoo的估算，这非常于一个价值400亿好意思元（包括硬件在内）的远大市集份额。Steam平台上可供下载的游戏数目跨越10万款，远超竞争敌手，并对游戏过甚（时常十分远大的）附加践诺销售收取典型的30%分红。

打算Valve从其在PC游戏畛域的主导地位中仍是赚了几许钱并非易事。它险些莫得败露任何财务信息，其职工也很少接受媒体采访。尽管如斯，如故有一些行踪。

2021年，游戏开荒商Wolfire Games告状了Valve，指控其通过对卖家施加“平台最惠国待遇”条目来曲解PC游戏市集——迫使他们必须在Steam上提供最低售价。

关系文献线路，Valve在2021年时仅有336名职工，其中只好79东谈主在Steam责任。公开的记载中还包含一张图表，展示了Steam的抽成收入和非常健康的利润率。

若是咱们假定这张图表的信息是正确的，这意味着，Steam在2021年的游戏销售额可能达到100亿好意思元。单独来看，该图表线路Steam的交易利润率约为60%，抽成收入约20亿好意思元，其中仅Steam的抽成部分就取得了大要13亿好意思元的利润。

若是把Valve通盘治理层职工皆行为Steam部门的职工（明显不太准确，但毕竟咱们是保守打算），何况假定上述分析无误的话，Steam每年单凭抽成收入就能达到1140万好意思元摆布的东谈主均利润。比拟之下，华尔街的钱树子简街成本Jane Street的东谈主均利润只好“轸恤”的430万好意思元。若是咱们再保守少量，假定Valve其他部门只是只是相差均衡，那通盘公司的东谈主均利润也有夸张的390万好意思元（比城堡证券Citadel Securities还高）。

你确定不会质疑Valve赢利的才能，但你可能会质疑上述图表的真实性，不外《金融时报》随后补充谈，有一件事大大增强了这张表的着实度：Valve的讼师马上领受行为将这些文献从众人档案中删除了。

竟然的数字仍难以定论，但GameDiscoverCo共享了一份2024年的法庭文献，提供了一个更为戏谑的视角：文献中，一串进程多数加密的电子邮件记载线路，Valve的职工商议的是公司每小时的收入情况。

Valve的数据分析师之一Kristian Miller在邮件中将公司形色为一个收入上的“异类”（outlier），并共享了两张图表，这些图表线路Valve的发达似乎跨越了硅谷的顶级公司——而且可能是远远跨越（涂黑的部分是谁呢？好难猜啊）。

《金融时报》指出，上述数据均来自法庭文献暴露，而跟着Valve的业务越作念越大，在不错料思的改日，Valve必将攀扯进一场又一场的讼事，而这八成代表着更多玄妙将被曝光。按理说，Valve身为一个利润丰厚且高效开动的小企业，应该在大型科技公司眼中便是砧板上的肉，但事实却并非如斯。

韦德布什证券 (Wedbush Securities) 游戏行业分析师迈克尔·帕切特 (Michael Pachter) 示意：“任何思让Valve收歇的东谈主皆不错这样作念，但没东谈主在乎。”

Steam最大的竞争敌手八成是Epic，其发展主要成绩于大逃杀游戏《堡垒之夜》的告捷。但是，尽管《堡垒之夜》领有巨大的诱惑力，且Epic向开荒者和刊行商提供更高的销售分红，并救援多数免费游戏，“却未能真实对Steam产生任何专门旨的影响”，诚然促使Steam转变了本身的收入分红战略，但Steam仍在捏续增长，一如既往。

此外，还有一些范围较小的游戏销售平台，举例GOG（该公司旧年的销售额约为5500万好意思元，利润简单，归波兰的CDPR通盘）和安逸平台Itch。微软（八成在平行天地里早已主导这个畛域）运营着一家略显平日的商店，而游戏巨头EA则在本年早些期间关闭了其自家的启动器Origin。

PC游戏数字分销行业的市集肉眼可见的巨大，但却莫得一家能和Steam相匹敌。