6月26日，上交所官网自满，东北装备制造业龙头沈饱读集团股份有限公司（以下简称“沈饱读集团”）主板IPO将于7月3日上会迎考。

沈饱读集团本次冲击上市，拟召募资金约为21.34亿元。其中8.21亿元参预绿色高效紧要技艺装备产业化成立步地，8.20元参预研发及数字化成立步地，3.40亿元参预清洁动力绿色工场成立步地，1.53亿元参预核泵中试基地成立步地。

据招股书（上会稿），沈饱读集团是我国通用机械工业的策略型、维持型、领军型企业，承担了为石油、 化工、电力、自然气、新动力等范围提供紧要技艺装备和成套措置决策的国产化任务； 是宇宙上少数好像自主缠绵制造大型复杂压缩机、高端核主泵等紧要技艺装备的制造厂商之一。

沈饱读集团以动力化工装备制造、工业事迹和策略新兴产业三伟业务板块布局为中枢，浮浅事迹于石油、化工、电力、自然气、新动力等范围，专注于离心压缩机、来回压缩机以及核泵等紧要技艺装备类家具的研发、缠绵、制造、销售和全生命周期事迹。公司进军客户包括中国石油化工集团有限公司、中国石油自然气集团有限公 司、中国海洋石油集团有限公司、国度电力投资集团有限公司等。

限制招股证据书签署日，铁西区国资公司握有公司43.07%股份，系公司控股鼓动，沈阳市铁西区国资局系公司的实质贬抑东谈主。

招股书自满，沈饱读集团比年纪迹发达亮眼。2023年至2025年(下称论述期），公司买卖收入差别为82.06亿元、93.09亿元和101.22亿元，包摄于母公司鼓动的净利润从3.55亿元攀升至7.39亿元，其中2025年同比增幅高达67.35%。论述期内，公司营收限制较大，经买卖绩稳步增长，握续策动智力渊博。

2026年1-3月，沈饱读集团经审阅的买卖收入为21.04亿元，较上年同时仅增长0.89%，较2025年度增速有所放缓但归母净利润5970.70万元，同比大增132.21%，利润改善源于高毛利家具录用。

然则，亮眼事迹的背后，两大财务风险尤为扎眼。

限制论述期各期末，公司应收账款账面价值差别为33.31亿元、38.02亿元和33.62亿元，占流动钞票的比例差别为16.49%、16.88%和13.92%。公司应收账款金额较大，主要由公司家具特色和业务结算模式所决定，属于公司所处行业的大齐特色。

固然2025年末应收账款十足值有所下落，但更深层的问题却暴自满来。论述期各期末，公司过时应收账款金额为22.20亿元、25.56亿元和27.08亿元，占应收账款余额比例为52.82%、53.80%和61.41%，过时金额占比逐年飞腾。

对此，沈饱读集团坦言存在“应收账款回收风险”，并承认部分客户回款较慢，存在应收账款过时情形。尽管客户多为国内大中型国企，但3年以上应收账款占比在2025年有所升高，坏账风险窒碍疏远。

另一个备受热心的目标是钞票欠债率。论述期内各期，公司钞票欠债率差别为81.40%、80.13%和78.54%，虽逐年微降，远超同业业可比上市公司平均水平。沈饱读集团证据称，公司钞票欠债率较高的主要原因系预收款项酿成的公约欠债金额较大所致。

招股书自满，论述期各期末，公司公约欠债统统金额差别为97.62亿元、115.81亿元和 117.74亿元，占流动欠债的比例差别为53.70%、57.34%和 55.78%。沈饱读集团坦言，若翌日客户需求变化、步地取消或其他客不雅要素导致客户与公司签署的步地停滞或者休止，公司可能靠近公约无法实时践约，公约欠债无法实时逶迤为收入的风险，将对公司经买卖绩及财务景象产生不利影响。

事实上，比年来受宏不雅经济环境和行业周期的影响，传统卑劣行业需求增长放缓，部分行业成本开支减少。论述期各期末，公司在手订单金额差别为205.81亿元、227.84亿元和 208.57亿元，2025年末累计在手订单金额同比下落8.5%。公司示意，若翌日新兴范围（绿色合成氨、绿色甲醇等）发展不足预期，公司或将靠近订单减少、收入下滑的风险。

招股书还教导了存货跌价风险。论述期各期末，公司存货的账面价值差别为62.87亿元、75.10亿元和83.01亿元，占流动钞票的比重差别为 31.12%、33.34%和34.36%，存货限制较大。

本次IPO拟募资中，杰出一部分用于产能实验步地，权略新增大型储能压缩机等家具产能。值得一提的是，沈饱读集团在产能行使率的计划形式上异于同业。招股书以“主营家具分娩定额工时和轨制应有智力工时”行为统计口径，而非商场常见的具体家具台套数。

此外，沈饱读集团还身陷数起紧要诉讼。限制2025年12月31日，公司及子公司存在5项尚未了结的紧要诉讼或仲裁（场合金额在3000万元以上）事项。其中，沈饱读集团及子公司沈阳透平触及一宗议论技艺高明及计划机软件文章权的诉讼，最高手民法院判令被告补偿1.66亿元，限制招股证据书签署日，该案件正在履行经过中。

合规方面，论述期内子公司喀什气体因未进行安全预评价开工成立、安全要领缠绵未经批准开工成立，被处以10万元行政处罚。

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