自前年以来，红利策略驱动受到市集温煦，行为一种类债钞票，红利钞票具备一定的驻守属性，凭借高股息特色，备受投资者喜欢。 

但是步入2025年，科技和医药板块的崛起，掀翻了一波成长股的海浪，红利钞票似乎被市集淡忘。

但从资金流向来看，机构资金依然在大手笔布局红利钞票，尤其是港股的银行、大家管事、动力等红利干系板块常常被险资举牌，连带也推升了港股红利钞票本年的发达。

已往一年，红利ETF鸿沟也在迅速彭胀，当今已上市的红利主题ETF共计61只，系数鸿沟依然卓著了1500亿，遏抑7月18日，有58只红利ETF年内得到了正收益，仅有三只小幅示寂。

数据着手：wind，截止日历：2025.7.18

从年内陈说来看，涨幅前四的ETF均追踪恒生港股通高股息低波动指数，这收货于该指数年内亮眼的发达，遏抑7月18日，恒生港股通高股息低波动指数年内涨幅17.52%。

四只ETF中，鸿沟最大的为易方达恒生红利低波ETF，当今依然卓著30亿，尽管该居品前年4月才成立，但凭借费率上风，鸿沟已反超更早一年景立的富国恒生红利ETF。

另外，本年1月才成立的招商基金港股红利低波ETF相同费率较低，成立不到半年，鸿沟依然接近10亿。遏抑7月18日，该居品收益卓著了20%，是年内陈说最高的红利主题ETF。

恒生港股通高股息低波动指数在编制时考虑到了高股息和低波动两个因素，在75只股息率排行最高的候选股票中，采用50只波动率低的行为要素股，每半年调仓一次，当今市盈率7.8倍。

在高股息方面，条目运动三年均有现款派息记载，况兼近一年的年度派息比率必须为正数并未几于100% 。

同期剔除了已往12个月股价下降卓著50%和已往12个月股价发达排行最差的10%股票，这一法度在港股中尤为进军，不错筛选掉跌出来的估值罗网。

从行业分手来看，金融业占比卓著30%，其次动力、地产、工业行业占比也卓著了10%，要素股中卓著一半皆是1000亿市值以上的公司。前十无意素股占比不及30%，在编制时给每唯有素股熏陶了5%的权重上线，因此相对较为分手。

除了前边提到的四只ETF，本年陈说靠前的几只ETF居品，追踪的均为港股红利干系指数。

其中，华泰柏瑞的港股通红利ETF追踪中证港股通高股息投资指数(CNY)，当今鸿沟26.17亿，年内陈说17.55%。

华安基金的港股通央企红利ETF追踪恒生港股通中国央企红利指数，当今鸿沟31.93亿，年内陈说17.15%。该指数相同剔除了已往12个月股价下降卓著50%和已往12个月股价发达排行最差的10%，同期剔除了近一年历史波动率最高的10%股票。

博时基金的港股红利ETF博时追踪恒生港股通高股息率指数，当今鸿沟46.83亿，年内陈说17.10%。该指数对波动条目更为严格，剔除了近一年历史波动率较高的20%股票。

全体来看，这几只ETF年内涨幅互异不大，从指数的历史发达来看，恒生港股通高股息低波动指数近一年发达稍稍当先两只高股息指数。

几个指数在选股上均兼顾了高股息和低波动，且为净股息率加权，股息率越高权重越高。这意味着，当公司股价高涨，市值增多时，股息率下滑，其在指数要素股中的权重也会被调低，反之也是，无形之中作念了一个低买高卖的动作。

华泰柏瑞红利低波ETF是市集上鸿沟最大的红利主题ETF，遏抑2025年7月18日，鸿沟218.72亿，料理费+托管费为0.6%。该居品于2019年1月成立，距今已有六年多工夫，自前年以来红利策略发达较好，其鸿沟也迅速增长，仅2024年一年就增长了100多亿，本年以来又增长了近50亿。

鸿沟迅速增长的背后，先发上风是一方面，出色的功绩发达也蛊惑了资金握住涌入，自2019年至2024年，该居品运动六年均得到了正收益，即即是市集不太好的2022、2023年，也得到了2.72%、11.91%的陈说，体现红利策略的抗跌性。本年以来的功绩相同可圈可点，遏抑7月18日，该居品本年以来去报8.21%。

该居品追踪的是中证红利低波动指数，该指数相同考虑了高股息率和低波动率两个选股法度，在中证全指指数的样本空间中筛选出分成水平较高且可抓续增长的上市公司后，再从中选出波动率最低的50只证券行为要素股。指数要素股多为熟习企业，盈利智商较为踏实。

鸿沟第二的红利主题ETF是华泰柏瑞的另一只居品——红利ETF，当今鸿沟180多亿，追踪上证红利指数，但该ETF年内陈说仅为0.87%，相对前边几只ETF的发达显着弱了些。

上证红利指数及第在上海证券往来所上市的现款股息率高、分成相比踏实、具有一定例模及流动性的50只证券行为指数样本，以反应沪市高股息率证券的全体发达。

行为最早发布的红利指数，上证红利指数自2005年发布于今，已有20年的历史，但是只包含上交所的股票，不包含深交所的股票，不可代表全市集红利股的发达。此外，该指数在选股上也莫得加入低波动。遏抑7月18日，上证红利指数年内下降3.21%，华泰柏瑞这只红利ETF，年内得到了正收益，还跑赢了追踪的指数。

摩根基金的港股红利指数ETF当今鸿沟118.07亿，追踪标普港股通低波红利指数，是首支鸿沟超百亿的跨境策略ETF，遏抑7月18日，年内陈说17.79%。

标普港股通低波红利指数汲取股息率加权表情编制，聚首高股息率与低波动率去筛选要素股。从标普港股通指数中选出股息率最高的75只股票，再剔除波动率最高的25只。

此外，该指数还成就了个股和行业的权重上限：单一要素股权重不低于0.05%，不卓著5%；单一GICS（全球行业法度）行业板块权重不卓著30%。要素股相对更为平衡，不至于过于聚集。

总体来看，市面上发达好的几个红利指数，在选股上基本皆空洞考虑了高股息、低波动、高质地，这使得它们在本年这个快速轮动、轰动的行情里，依然斩获了奋斗的收益。

那么，红利ETF涨到今天，还有配置价值吗？

有机构东说念主士暗意，要是从相对估值看，绝大无数红利低波指数的估值当今皆依然到了90%以上历史分位，似乎过高。但要是看齐备估值，当今几个主要红利低波指数市盈率深广在7倍傍边，相干于全市集来看，依然处在估值较低位置。已往银行地产一直在低点逗留，红利低波指数也发达一般，如今的高涨更像是一种估值成立，而非估值泡沫。而跟着战术的催化，中长久资金握住入市，慎重抗跌的红利钞票长久来看仍将具备一定的配置价值。

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