好意思股8月27日盘后，英伟达发布适度2025年7月27日的2026财年第二季度财报。财报线路，英伟达第二财季营收467.43亿好意思元，同比增长56%，略超此前阛阓预期。第二财季净利润（GAAP）264.22亿好意思元，同比增长59%，毛利率则为72.4%。

　　天然第二财季英伟达营收进步阛阓预期，但数据中心收入略低于此前阛阓预期。好意思股8月27日，英伟达股价跌0.09%。盘后英伟达一度跌5%，适度发稿跌3%，市值挥发1300亿好意思元。

　　数据中心业务四肢英伟达的中枢增长引擎和利润主要起原，增长数字不足预期正在激发阛阓对公司畴昔增长动能和盈利才略的担忧。

　　分业务看，英伟达最新季度数据中心营收411亿好意思元，同比增长56%；游戏和AI PC业务营收43亿好意思元，同比增长49%；专科视觉业务营收6.01亿好意思元，同比增长32%；车用电子及机器东说念主业务营收5.86亿好意思元，同比增长69%。其中，数据中心Blackwell营收环比增长了17%。

　　英伟达CEO黄仁勋称，Blackwell Ultra架构芯片的出产正在全速股东，需求很新生。英伟达NVLink机架级设想时间具有翻新性真谛，恰逢推理型AI模子推动模子性能连忙增长。AI竞赛还是拉开帷幕，Blackwell是这场竞赛的中枢。

　　财报发布后，英伟达经管层在功绩会上进行解读，并谈到对公司和行业的算计。

　　英伟达CFO默示，Blackwell GB300芯片正在全面出产，算计第三财季产量会进一步增大。此外，公司的RTX Pro就业器正在全面出产，已有近90家公司袭取RTX Pro就业器，用于及时模拟和数字孪生，RTX Pro就业器有望成为价值数十亿好意思元的产物线。第二财季，英伟达向中国以外的客户销售了约略6.5亿好意思元的H20。第二和第三财季，Blackwell架构芯片仍然是数据中心销售的主力，Rubin架构芯片按不息则将于来岁量产。此外，本年英伟达有望终了进步200亿好意思元的主权AI收入，同比增长一倍以上。

　　英伟达CFO默示，AI基础治安投资将络续增长，背后的推上路分是推理式AI需要更多检修和推理的设想、各人正在构建主权AI、物理AI和机器东说念主期间到来。公司正在得志束缚增长的各人需求，增长是由云厂商和企业的成本支拨推动的，成本支拨在2年内险些翻了一倍，本年在数据中心基础治安上的成本支拨有望达到6000亿好意思元。

　　黄仁勋讲明，每年与数据中心基础治安开荒干系的6000亿好意思元成本开支，只计入了插足最大的四个厂商，此外还有多数公司会对AI进行相应投资。在往时几年中，大型云就业厂商的成本支拨翻倍增长，咫尺还处在扩建阶段的初期。在接下来5年，英伟达将通过Blackwell、Rubin等架构芯片，收拢价值3万亿到4万亿好意思元的AI基础治安开荒契机。跟着期间推移，AI将会加快GDP增长。

　　在AI基础治安开荒方面，黄仁勋也谈及动力适度问题。他默示，动力将一直是AI基础治安开荒的适度身分。正因如斯，需要尽可能多地诳骗每一单元的动力，以提供更多的AI设想性能。

　　AI芯片厂商中，英伟达属于GPU（图形处理器）阵营。在问答才能，黄仁勋也回复了ASIC（专用集成电路）带来的挑战。黄仁勋默示，在往时几年里，AI工场变得愈加复杂，因为限制显赫增长，带来要紧的设想机科常识题。堆栈变得复杂，模子正连忙发生变化，英伟达的上风是在每个云、每一台机器东说念主中齐能被使用，每个AI框架齐赞助英伟达。英伟达也不单作念GPU，还作念CPU和配套的集聚产物等。

　　据英伟达CFO先容，第二财季英伟达集聚业务收入7.3亿好意思元，干系产物包括Spectrum-XGS以太网、集聚惩处决议Infini Band和NVLink，Infini Band的收入险些翻了一番。黄仁勋强调了集聚连气儿的进击性。他默示，好的集聚不错擢升性能和概述量，英伟达咫尺提供三种集聚时间，不错分为scale up（朝上扩张）、scale out（向外扩张）和scale across（跨区域扩张），其中scale up不错赞助开荒尽可能大的设想机，scale across则能连气儿多个数据中心或工场，构建一个浩荡的系统。

　　关于第三财季开云(中国)kaiyun网页版登录入口，英伟达算计该季度营收540亿好意思元，高下浮动2%，GAAP毛利率73.3%，高下浮动50个基点。